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投机级债券收益率容易受到风险事件和金融条件收紧冲击，波动性较大。高收益债券发行主体信用资质较差，一旦外部环境恶化，投资人风险偏好降低，容易引发抛售潮，导致债券收益率骤升。一般来说，国内外突发事件和金融经济条件收紧是两大冲击因素。比如2011年欧债危机和2020年新冠肺炎疫情，这类突发负面事件增加了市场不确定性，直接导致高收益债估值受挫；又如2008年金融危机引发违约和破产潮，外部环境收紧，市场避险情绪高涨，直接造成高收益债收益率飙升至历史高点。

品种间价差，在座做铁矿的朋友肯定会知道今年卡粉（音）议价变化，包括PP粉议价的过山车，这是对品种发货需求，钢厂配比结构做特别细致的研究才能跟得上，只有做现货或者对现货理解比较深的个人和机构才能把握。今年在铁矿上持仓量储蓄较低水平，没有太多散户和做趋势性行情的机构参与。

而背靠广州枢纽，坐拥亚洲规模第一大机队的“亚洲最大航空公司”，南航的国际化建设却始终比不上背靠北京、上海的国航与东航。数据显示，截至2018年底，南航机队规模突破800架，是亚洲第一、全球第三大机队规模的航空公司。而南航2018年财报显示，南航国际航线客公里收益为0.39元，在三大航中垫底。这让南航一直处于“虚胖”的状态。

次盘再战，两人各自完成三次破发，12局过后，双方均未能占得先机，带着6-6的平局进入抢七。施瓦兹曼凭借抢七末段的连续两次迷你破发，以7-6(4)的比分扳回一盘。在次盘错失发球胜盘局的纳达尔及时做出调整，第三盘前半段便完成破发，并将这一优势保持到了最后，6-3再胜一盘。

[观察者网 综合报道]近年来，国内轨道交通建设得风生水起，中国地铁也凭借丰富的建造经验、便宜的价格、强大的竞争力“走出国门”，获得美国不少城市的青睐。然而8月初美国国会参众两院的一项决定，却要求禁止使用联邦资金购买来自中国的轨道车辆，该决定如获通过，势必会为美国城市引入中国地铁带来不小的麻烦。

基建底部回升，上面的图是全国PPP月度成交环比增长情况，最差是六月份，后面两根柱子特别高，基建投资增速持续回升，唯一问题，渠道没有打开，渠道是很多地方政府和商业银行仍旧是终生追责制，他们对自己批的项目仍旧有一些存疑，把库里国家重点项目用完，就会出现犹豫，这个现象被中央和管理层有所观察，最近一些比较频繁的高层讲话和喊话希望对民企的支持进一步扩大，包括三季度货币政策执行报告里，也提到扩大性。基建明年有一个持续回升，今年冬季基建有一个不一样的地方，去年冬天很多项目停了，今年并没有，到目前为止北京第二机场项目还在开工，做了微观调研，在整个华北区内国家重点项目到春节前都不允许停工，雄安12月份可能有两个新的项目。