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⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽12月14日是“中国平安2018年第二次临时股东大会”召开的日子，回购股份及实施长期服务计划的特别决议案，在这次大会上获审议通过。然而更引发市场关注的是昨晚一同公告的“第十一届董事会第四次会议决议”，中国平安在此次会议上一举增设三位联席CEO。

首先是多任务交互方式的变革——由于iPad的大屏尺寸，多任务同时在桌面上支持自然是必要的操作了，而iPadOS这次支持这种多任务的交互方式，让一块屏幕拥有多种体验——小窗口可以独立使用多任务功能（例如应用切换），同一应用也可以进行分屏，Slide Over 从一个单纯的悬浮窗口变为了一个拥有完整功能的窗口模式，常用的 App都可以放到 Slide Over 中进行切换操作。

而港股上周五随中美两市影响震荡收跌，盘中A股跳水重挫拖累恒指跌幅扩大，市场谨慎情绪升温引发资金离场观望，恒指收盘大跌。现外围美股收跌，因非农就业数据不及预期引发市场对经济放缓忧虑，同时A股强劲走势骤停令港股缺乏指引，加上获利资金高位流出给港股带来承压，因此，料港股近期方向不明，谨慎做多，可留意蓝筹。

最后，我还是要唠叨一点，那就是，不要以高抛低吸的方式做指基。此前文章中提到的高抛低吸策略，是熊市中的应对策略，且没有考虑手续费，是没有办法的办法。如果你用短期的思维做长期投资，显然不会太如意。说了这么多，好像今年国内市场的指数基金的收益并不令人如意，放眼A股，牛短熊长，而道琼斯那是怎么一个牛字了得。的确，在美股单边长期上涨的行情下，被动型指数基金的确能带来丰厚的回报，这也是巴老和华尔街都青睐它的根本原因。

今天民族评级公司遭受如此严重的监管处罚，作为曾经的评级人我们不是幸灾乐祸，而是想每个评级人都回头看看我们当年做评级时的初心是什么？评级行业需要的不是下调美国主权评级的闹剧，不是民族评级机构的喧嚣，不是搞出什么所谓的关某人思想的个人崇拜，而是踏踏实实做事，为市场提供有价值的信用服务。

我们认为下半年流动性改善的可能性在加大。2018年以来，M2和社会融资存量增速都出现了一定程度的回落，这“主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥，委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降，债券市场融资有所减少”。下半年将大概率看到M2和社融存量增速的反弹，原因有四个：（1）人民银行有关负责人接受《金融时报》记者采访时表示，“人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，密切关注国际国内经济金融走势，实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策的力度和节奏，加大对小微企业等实体经济支持力度，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展”。（2）金融监管趋严和“去杠杆”是本轮信用收缩的主要原因之一，但是未来金融监管和去杠杆去信用收缩的影响将会逐渐递减，金融监管趋严和去杠杆的本质不是禁止这些业务，而是让这些业务在既定的法律监管框架下运行，当政策的冲击逐渐减弱时，将会迎来M2和社融存量增速的反弹；（3）央行降准、抵押品政策修订等一系列央行政策操作可能意味着对前期略微偏紧的货币政策和信贷状况作出修正，对流动性做适当“补血”，促使M2和社会融资总量增速有所回升；（4）从社会融资的结构来看，伴随着债券收益率的下降，债券融资已经触底连续反弹，委托贷款增速距离触底已经不远，而债券融资和委托贷款是社融结构中占比较大的两项。如果债券融资和委托贷款回升，社融存量增速也将随之回升，信用收缩对实体经济中居民和企业融资的影响也将逐渐扭转。